展望:2021年化工行业有望爆发

2020年我国GDP突破100万亿,同比增长2.3%,其中第四季度增长6.5%,国内经济增速基本恢复至疫情之前水平。2021年在油价整体上行及出口需求复苏推动下,主要化工品在2020年较低基数上仍有较大上涨空间。受国内外需求恢复和下游补库行情带动,主要化工品价格、价差和上市公司业绩仍在持续边际复苏。
1、复合肥景气回升,农药产业迎来升级
当下我国正在形成以国内循环为主、国际国内互促的双循环格局,粮食等必需物资的保障是发展内循环的前提。目前看来,新冠肺炎疫情引起的全球粮食市场波动对我国粮食安全是一大考验。
我国已实现谷物基本自给,但作为全球第一大大豆消费国和进口国,大豆依赖进口。当前粮价上行提振农民种植收益预期,来年种植面积有望扩大,带动化肥整体需求上行。此外,2020年11月5日,在时隔13年后,商务部与海关总署接连发布联合公告,将其2007年发布的加工贸易禁止类商品目录中34种海关编码的禁止出口的化肥货物“解禁”,该公告自2020年12月1日起执行,发布当日便成为了行业关注的热点。
因此,不管是从“内循环”还是从“双循环”的角度出发,化肥农药类在2021年都有很大的发展空间。
2、新兴材料:OLED产业迎来爆发,半导体材料持续突破
OLED材料:
国内OLED(又称为有机电激光显示、有机发光半导体)面板有望迎来爆发。在可折叠手机等新型应用的带领下,全球OLED面板快速放量,据美国OLED龙头公司UDC预测,2024 年全球市场规模将达458亿美金。OLED投资打开材料及设备市场空间。据各公司公告,国内OLED投资迎来高峰期,投资额近5000亿元,产能有望超过500千片/月,行业空间有望快速打开。此外,2018年以来,OLED核心专利陆续过期。专利过期以后,国内外相关企业有望快速打开空间,加速国产化替代。
半导体材料持续突破:
目前,全球信息产业链正在经历第三次大转移(从韩台等地区向中国大陆转移)。产业链的转移,带动了对上游相关新材料需求,并日益催生了国内新材料自主化发展需求。目前,国内电子气体、CMP材料、靶材率先突破,处于导入期向成长期切换的过程,并涌现出一批龙头企业。湿化学品、光刻胶配套、大硅片处于第二梯队,光刻胶和掩膜版处于第三梯队。
3、国六标准落地,环保蓬勃发材料蓬勃发展
国六标准落地
国六对汽车尾气处理提出更高要求,催化器是尾气处理系统的主要部分。汽车尾气催化器主要由催化剂载体、涂层、催化剂助剂、活性成分四大部分组成,其中包含有蜂窝陶瓷、分子筛 (沸石)、氧化铝、铈锆、贵金属等多种化工材料。
蜂窝陶瓷
目前全球蜂窝陶瓷载体的生产商主要是两个美国公司,占据全球90%左右的市场份额。国内蜂窝陶瓷载体企业较少,规模相对较小,集中分布在山东、江苏等地,且国内企业较海外巨头有较大差距。未来在这个方面国产也有望不断发力。
4、煤化工有望迎来新契机
我国缺油少气的资源禀赋决定了能源消费结构与全球有很大的不同。中国由于石油和天然气资源短缺,煤炭资源较为丰富,能源消费量中石油占20%,天然气占8%,煤炭占58%,煤炭占比远高于世界平均。发展煤化工是我国能源安全的重要保障,也是内循环的重要环节。面对当下错综复杂的国际环境,从在原料端来看,煤炭是我国能源自给的主力,煤化工作为内循环的重要着力点,有望迎来新的发展契机。

目前,我国石油和化工行业正处于产业变革的历史交汇点,面对着资源环境约束加剧、要素成本上升、结构性矛盾日益突出的挑战,同时也面临着历史新机遇,在“内循环”的催动下,许多国产品牌都将引来新爆发,整体大行业也将迎来新复苏!

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